Генеральный директор OpenAI Сэм Альтман назвал агрессивное строительство дата-центров для ИИ неустойчивой глупостью. Он раскритиковал неоклауд-провайдеров, которые вливают миллиарды долларов в масштабные вычислительные мощности, не имея под собой достаточного корпоративного спроса или устойчивого финансового баланса. Хотя Альтман настаивает, что собственная экспансия OpenAI остается прибыльной и подкреплена реальной выручкой, он убежден: остальной рынок инфраструктуры действует в безрассудной парадигме «цена не имеет значения».
Главная угроза для инвесторов в инфраструктуру заключается в парадоксе алгоритмической эффективности. По мере того как ведущие лаборатории стремительно оптимизируют архитектуру моделей и радикально снижают стоимость инференса, современные гигаваттные площадки рискуют быстро устареть. Если прогресс программного обеспечения опередит рост спроса на вычисления, дорогие многолетние контракты на электроэнергию и специализированное железо превратятся в неликвидные обязательства с высокой скоростью амортизации.
Эта динамика подвергает бигтех и независимых неоклауд-операторов серьезному контрагентскому риску. Долгосрочные договоры на покупку электроэнергии и контракты на вычисления по принципу бери или плати (take-or-pay) могут стать токсичными, если монетизация конечных продуктов замедлится. Это грозит волной дефолтов среди перегруженных долгами провайдеров инфраструктуры. Хотя Альтман преуменьшил уязвимость OpenAI и подчеркнул, что лаборатория пока не планирует перепродавать свои вычислительные мощности, его внезапная осторожность знаменует резкий разворот от политики неограниченных капитальных затрат, которую ранее публично критиковал глава Anthropic Дарио Амодеи.